BLOG
Empresas de todos os tamanhos estão se voltando para o Bitcoin como uma reserva estratégica de valor, com grandes empresas como MicroStrategy e Tesla, e pequenas empresas como Tahini's e Real Bedford F.C., acumulando-o para garantir sua estabilidade financeira e crescimento futuro.
Marque aí, 2024 pode ter sido um ano crucial para o Bitcoin nas tesourarias corporativas. À medida que a frase "reserva estratégica de Bitcoin" invade a Internet, empresas de todos os tamanhos estão olhando para o ativo mais difícil já criado e se perguntando. Suas PMEs devem economizar em dinheiro sempre em desvalorização? Ou sua empresa deve começar a acumular algo que mantenha seu valor ao longo do tempo... e que possa até aumentar de valor?
A resposta é simples: adicionar Bitcoin à tesouraria corporativa de sua empresa pode ser o código de trapaça do século.
Daqui a alguns anos, as pessoas olharão para trás e se perguntarão por que a maioria não conseguiu ver a jogada óbvia. No entanto, esteja ciente: há riscos envolvidos. Nas palavras imortais de Theodore Roosevelt, "nada no mundo vale a pena ter ou fazer a menos que signifique esforço, dor, dificuldade".Adicionar Bitcoin à tesouraria corporativa de sua empresa não é uma exceção.
Vamos explorar a oportunidade, estabelecer os benefícios e os riscos e dar uma olhada em alguns estudos de caso. Leia todo este artigo e você estará qualificado para tomar uma decisão.
A resposta é simples: inflação. A causa é clara: a impressão desenfreada de dinheiro por todos os governos. Todas as moedas fiduciárias estão constantemente perdendo valor, a única diferença é a taxa em que isso está ocorrendo. O que uma PME pode fazer? Antes do Bitcoin, a resposta era tentar encontrar os ativos menos arriscados e rezar para que eles superassem a inflação ou arriscar tudo jogando o jogo do investidor.
Felizmente, hoje em dia, sua pequena empresa pode simplesmente comprar ou aceitar Bitcoin como pagamento e encerrar o dia.
O Bitcoin é um ativo volátil, com certeza, mas os títulos do tesouro não são, por definição, para gastos diários. Ninguém, e queremos dizer ninguém, perdeu dinheiro com o Bitcoin depois de mantê-lo bloqueado por quatro anos. O motivo é simples: um ciclo completo do Bitcoin é de aproximadamente quatro anos, portanto, qualquer pessoa que consiga resistir à tempestade e manter a tesouraria segura pode se beneficiar do que os bitcoiners chamam, em tom de brincadeira, de tecnologia de aumento de números.
É claro que o comportamento passado não garante resultados futuros, mas a estatística continua valendo.
E, por outro lado, TODOS que mantêm a moeda fiduciária bloqueada por quatro anos perdem poder de compra.
No relatório de adoção de Bitcoin da River, eles cobrem uma história escandalosa, mas não surpreendente. Este é o cenário:
"A Apple é um exemplo notável de uma empresa que mantém uma grande tesouraria, superior a US$ 150 bilhões na última década. Embora altamente diversificada em vários títulos e moedas estrangeiras, a tesouraria da Apple continua vulnerável à inflação devido à natureza de suas participações."
Embora a Apple não mantenha sua tesouraria corporativa em dinheiro, a empresa ainda estava vulnerável aos males da inflação. Como a maioria das empresas no momento, a Apple não considerou adicionar o Bitcoin à sua tesouraria corporativa. Este é o resultado:
"A Apple raramente alavancou seu balanço patrimonial, gastando menos de US$ 5 bilhões em aquisições na última década. Durante o mesmo período, sua tesouraria perdeu para a empresa mais de US$ 15 bilhões em termos reais - ou após o ajuste da inflação."
Qual foi o desempenho das empresas que incorporaram o Bitcoin em suas tesourarias corporativas? Vamos descobrir.
De acordo com a lista Bitbos's Bitcoin Treasuries, as 5 principais empresas públicas com Bitcoin em seus balanços são:
E as 5 principais empresas privadas com Bitcoin em sua tesouraria corporativa são
Fique de olho neles nos próximos anos. Como referência, veja o que o estudo de pesquisa da Fidelity "Adding Bitcoin to a Corporate Treasury" concluiu há apenas seis meses:
"As empresas que optaram por alocar em bitcoin se beneficiaram do desempenho superior recente devido ao aumento do valor do bitcoin de menos de US$ 40.000 em janeiro de 2024 para cerca de US$ 70.000 em junho de 2024. Por exemplo, a posição da Block de ~8.027 bitcoins acumulados de 2020 a 2024 vale ~$550 milhões em 30 de abril de 2024, e a posição da MicroStrategy de ~214.400 bitcoins vale ~$14 bilhões. Por outro lado, o valor do dinheiro mal se valorizou em termos absolutos em 2024."
Notavelmente, os grandes cães não são os únicos que se beneficiam com a inclusão do Bitcoin em seu balanço patrimonial.
Nos círculos do Bitcoin, as pessoas estão familiarizadas com os restaurantes do Oriente Médio Tahini e o Real Bedford F.C., o clube de futebol de Peter McCormack do What Bitcoin Did. Ambos PMEs, ambos muito públicos sobre suas afiliações ao Bitcoin e tesouraria corporativa. Recentemente, a Blink apresentou a barbearia maltesa "Plan B", e sua história destaca muitos pontos que estamos abordando hoje:
"Ao manter o Bitcoin em vez de convertê-lo imediatamente em euros, a empresa aproveitou a excelente função do Bitcoin como reserva de valor.
Ao longo dos anos, com o aumento do valor do Bitcoin, a estabilidade financeira da barbearia também aumentou.
A reserva de Bitcoin melhorou seu balanço patrimonial e sua capacidade de crédito, permitindo melhores condições de empréstimos."
Voltando ao Real Bedford F.C., este é um gráfico de uma tesouraria corporativa de Bitcoin modesta, mas incrivelmente valiosa:
Entretanto, conforme mencionado, o esforço, a dor e a dificuldade fazem parte da equação.
Sejamos realistas: os governos do mundo todo ainda estão atrasados em relação ao Bitcoin. Eles simplesmente não sabem como lidar com uma invenção desse porte. E uma empresa, que é o tema principal deste artigo, precisa negociar com as autoridades de sua região. Um ponto positivo nessa questão é que os governos e as grandes empresas parecem estar adotando o Bitcoin e tentando incorporá-lo, mas esse desenvolvimento não é garantido.
De qualquer forma, alguns dos riscos têm a ver com o futuro relacionamento do governo com o Bitcoin:
Além desses, há alguns riscos relacionados às características inerentes ao Bitcoin:
O relatório da MicroStategy e da Deloitte "Corporates investing in crypto" esclarece os dois últimos pontos:
"A empresa fará a custódia do ativo por conta própria ou dependerá de fornecedores terceirizados? A custódia própria pode oferecer acesso fácil aos ativos, mas também apresenta riscos adicionais em termos de perda acidental, quem realiza as transações e como as transações são monitoradas e registradas. Dada a complexidade inerente e o risco associado à autocustódia, cada vez mais empresas estão recorrendo a custodiantes terceirizados."
Um custodiante terceirizado abre uma lata de minhocas e remove uma das principais características do Bitcoin, sua falta de confiança. E, embora pareça ser o caminho a ser seguido pelas grandes corporações, ainda não se sabe se essas instituições intermediárias podem lidar com os desafios, as tentações e os problemas técnicos que uma responsabilidade desse porte acarreta.
Não faz muito tempo, nos EUA, as empresas eram obrigadas por lei a registrar perdas sempre que o preço do Bitcoin caía, mesmo que não vendessem seus ativos. O estranho é que o "método do menor custo ou do mercado" não permitia que as empresas registrassem um ganho a menos que vendessem. Essa discrepância poderia ter retratado uma versão distorcida da saúde financeira da empresa.
Felizmente, isso mudou. Vamos voltar ao estudo de pesquisa da Fidelity para uma explicação:
"Em dezembro de 2023, o Financial Accounting Standards Board (FASB) atualizou suas diretrizes sobre como as empresas devem contabilizar e relatar o bitcoin e outros ativos digitais em seus balanços corporativos. Essas novas regras beneficiam as empresas que detêm bitcoin, permitindo que elas usem a contabilidade de valor justo, finalmente permitindo que as empresas também marquem os ativos até o mercado. Anteriormente, as empresas só podiam marcar posições de ativos digitais para baixo."
No entanto, isso é apenas nos EUA. Como o governo lida com a contabilidade na jurisdição de sua empresa? Essa é uma questão crucial que sua equipe precisa analisar ao considerar a inclusão do Bitcoin na tesouraria corporativa.
É como o relatório de adoção de Bitcoin comercial da River coloca cuidadosamente:
"Quando executada com sucesso, a tesouraria de uma empresa atinge um equilíbrio entre a mitigação de riscos e a preservação - ou até mesmo o acúmulo - de riqueza. Embora os ativos de tesouraria comuns hoje em dia ofereçam estabilidade a curto prazo, eles frequentemente corroem o valor a longo prazo, como demonstrado no caso da Apple. O Bitcoin pode beneficiar as empresas ao mitigar determinados riscos e, quando alocado adequadamente, preservar o valor ao longo do tempo."
Ênfase em "quando executado com sucesso" e "quando alocado adequadamente". Por favor, lembre-se e analise os riscos. Não há duas rodadas no Bitcoin.
Por que uma empresa que aceita Bitcoin não o converteria imediatamente em moeda fiduciária? Se a empresa tiver despesas, faça isso e pague-as. Estamos falando de tesouraria aqui. Como uma empresa pode aproveitar o acúmulo de Bitcoin? Faça este experimento: crie uma tesouraria corporativa ou simplesmente adicione Bitcoin ao balanço patrimonial, se já tiver uma. O dinheiro que você não está usando, sua reserva para um dia chuvoso, coloque-o em Bitcoin e guarde-o bem.
Essa pode ser a decisão que levará sua empresa para o próximo nível.
Essa pode ser a estratégia que o coloca à frente da concorrência.
À medida que o Bitcoin toma conta do mundo, como disse Satoshi, "talvez faça sentido comprar um pouco para o caso de se tornar popular". Esse lema se aplica tanto a indivíduos quanto a pequenas empresas.
