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O limite de 21 milhões de Bitcoins de Satoshi Nakamoto introduziu o conceito de escassez digital, revolucionando o mundo financeiro. Esse suprimento fixo é imposto pelo código do Bitcoin e apoiado pelos nós da rede, garantindo que a escassez permaneça integral.
Qual foi a ideia mais brilhante de Satoshi Nakamoto com relação ao Bitcoin? Difícil de responder, mas o limite de 21 milhões está lá em cima. Com o suprimento finito do Bitcoin, Nakamoto descobriu a escassez digital e mudou a trajetória do mundo inteiro. Mas por que 21 milhões? Como o hard cap é aplicado? Os usuários têm alguma garantia de que o limite não será alterado em algum momento?
O hard cap aparentemente arbitrário gera várias perguntas e a Blink está aqui para respondê-las.
Conforme estabelecido pelo amado e não abusivo Federal Reserve dos EUA, as funções do dinheiro são "meio de troca", "reserva de valor" e "unidade de conta." Além disso, as características do dinheiro são aceitabilidade, divisibilidade, durabilidade, portabilidade, escassez e estabilidade.
Ao longo da história humana, o ouro assumiu o controle como a forma ideal de dinheiro por ser o mais escasso dos metais preciosos. Observe que o ouro não se destaca em termos de divisibilidade, portabilidade ou estabilidade, mas ainda assim venceu. Isso se deve ao fato de que, como Saifedean Ammous escreveu em "The Bitcoin Standard", "a escassez é o ponto de partida fundamental de toda a economia".
Não podemos subestimar a importância de o Bitcoin alcançar a escassez absoluta desde o início. Nem o ouro, nem os imóveis, nem nada no mundo real pode ser perfeitamente escasso. O Bitcoin pode e é, no entanto. Haverá apenas 21 milhões de Bitcoins.
Outra característica impressionante da escassez digital é que você não pode criar mais dela. "Depois que Satoshi Nakamoto descobriu a escassez digital, todas as pessoas que tentaram replicar suas ideias e criar mais escassez digital, na verdade criaram menos escassez digital." Isso significa que esses 21 milhões de Bitcoins são tudo o que existe e tudo o que o mundo precisará.
A partir de 2024, a rede Bitcoin liberou quase 20 milhões, ou 90% do fornecimento. No entanto, os 10% restantes aparecerão lentamente em quantidades cada vez menores nos próximos cem anos. Isso não é exagero, a estimativa é que o último Bitcoin seja lançado por volta de 2140.
Esse fato surpreendente nos leva à próxima pergunta...
O suprimento finito faz parte do código do Bitcoin e os nós aplicam o limite máximo de 21 milhões de Bitcoins. Para entender isso, é necessário um entendimento rudimentar de como a rede Bitcoin emite novas moedas. Em poucas palavras, o sistema funciona da seguinte forma:
A rede processa um bloco a cada dez minutos. O minerador sortudo que encontrar um bloco poderá validar as transações, incluí-las no referido bloco e receber a "recompensa do bloco" mais todas as taxas de transação como compensação por seu trabalho. O termo alternativo, "subsídio de bloco", descreve com mais precisão o que está acontecendo aqui.
Todos que usam a rede Bitcoin pagam por essas recompensas por meio de um processo inflacionário controlado e previsível. Esse é o preço da segurança da rede. A cada 210.000 blocos, o que equivale a aproximadamente cada quatro anos, a rede Bitcoin corta o "subsídio de bloco" pela metade.
O evento é chamado de "the halving" ou "the halvening" e acabou de acontecer: em 20 de abril, entramos na era de 3,125 BTC por bloco. Antes disso, a recompensa foi de 6,25 BTC por quatro anos; antes disso, foi de 12,5 BTC por quatro anos.
A lógica por trás do processo determina que, quando o subsídio do bloco se esgotar, quando todos os 21 milhões de Bitcoins estiverem disponíveis, a rede estará madura o suficiente para contar apenas com as taxas de transação para pagar pela segurança e pela capacidade de processamento que os mineradores oferecem.
Os críticos do Bitcoin frequentemente atacam o fim do "subsídio de bloco" e denunciam um "problema com o orçamento de segurança".Esses críticos, talvez propositalmente, ignoram o fato de que Satoshi Nakamoto já respondeu a essa pergunta nos primeiros dias. Uma de suas citações mais famosas é: "Em algumas décadas, quando a recompensa ficar muito pequena, a taxa de transação se tornará a principal compensação para os nós [de mineração].Tenhocerteza de que em 20 anos haverá um volume de transações muito grande ou nenhum volume".
Se o valor do Bitcon e o volume de transações não aumentarem, é claro que há um "problema com o orçamento de segurança".No entanto, isso significaria que o experimento com o Bitcoin fracassou e todos nós teríamos coisas mais importantes com que nos preocupar. Por outro lado, se o valor do Bitcon e o volume de transações aumentarem, o problema não existirá.
Esses são os dois cenários possíveis.
Em 23 de fevereiro de 2014, durante os procedimentos legais de um personagem infame que não citaremos, o antigo desenvolvedor do Bitcoin, Martti Malmi, divulgou sua correspondência por e-mail com o próprio Satoshi. Entre muitas outras revelações, o criador do Bitcoin explicou o raciocínio por trás do limite máximo de 21 milhões.
Nas próprias palavras de Satoshi Nakamoto:
"Eu queria escolher algo que tornasse os preços semelhantes aos das moedas existentes, mas sem saber o futuro, isso é muito difícil. Acabei escolhendo algo no meio termo. Se o Bitcoin continuar sendo um pequeno nicho, seu valor unitário será menor do que o das moedas existentes. Se você imaginar que ela será usada em alguma fração do comércio mundial, haverá apenas 21 milhões de moedas para o mundo inteiro, portanto, seu valor unitário será muito maior. Os valores são inteiros de 64 bits com 8 casas decimais, portanto, 1 moeda é representada internamente como 100000000. Há bastante granularidade se os preços típicos forem pequenos. Por exemplo, se 0,001 valer 1 euro, talvez seja mais fácil alterar o local de exibição do ponto decimal, de modo que, se você tiver 1 bitcoin, ele agora será exibido como 1.000 e 0,001 será exibido como 1."
Aí está, nem mesmo Satoshi poderia prever o futuro. No entanto, sua solução é elegante. E a matemática que faz a rede Bitcoin girar tem dados extras para esclarecer ainda mais a questão.
Há onze anos, alguém perguntou "Por que 21 milhões foi escolhido como o número de bitcoins a serem criados?" em um fórum clássico sobre Bitcoin. A "explicação matemática" fornecida tornou-se parte do cânone do Bitcoin, embora não explique de fato o porquê do limite máximo.
Esta é a explicação:
"Calcule o número de blocos por ciclo de 4 anos:
6 blocos por hora
* 24 horas por dia
* 365 dias por ano
* 4 anos por ciclo
= 210.240
~= 210.000
Soma de todos os tamanhos de recompensa do bloco:
50 + 25 + 12,5 + 6,25 + 3,125 + ... = 100
Multiplique os dois:
210.000 * 100 = 21 milhões.
Do ponto de vista econômico, como a moeda é efetivamente infinitamente divisível, o valor exato não importa, desde que o limite permaneça fixo."
É isso mesmo, o que importa é que "o limite permaneça fixo".Isso abre a próxima pergunta...
Os críticos do Bitcoin são um grupo engraçado. Sua tese é que, eventualmente, os mineradores não aceitarão o fim do "subsídio por bloco" e tentarão mudar as regras do protocolo. Embora isso seja possível em teoria, seria necessário que a maioria da comunidade aceitasse essas mudanças. É nesse ponto que os nós entram em ação. Cabe a eles impor o limite de 21 milhões e é de seu interesse fazer isso.
Além disso, considere o seguinte: se os mineradores são motivados apenas pelo lucro, como sugerem os críticos do bitcoin, eles estariam dispostos a matar a galinha dos ovos de ouro? É como explica River:
"Falta um incentivo para aumentar a oferta de bitcoins porque isso resultaria em inflação e destruiria a tese central de investimento do Bitcoin - sua escassez. Para muitos investidores, o atrativo do Bitcoin é o fornecimento previsível e fixo."
O fato é que mais moedas não criam mais valor. Além disso, poderíamos argumentar que elas destroem valor. Por que um minerador iria querer fazer isso?
No momento em que este artigo foi escrito, havia 17808 nós de Bitcoin acessíveis e sabe-se lá quantos anônimos. Uma estimativa aproximada é que haja um total de 57362, mas considere que "vários nós do mesmo endereço IP, mas com números de porta diferentes, são contados como um nó neste relatório". A esse número, adicione todos os nós que os bitcoiners girarão nos próximos cem anos.
A maioria deles teria que concordar em administrar um cliente que levantasse o limite rígido de 21 milhões para que a regra entrasse em vigor. Mesmo nesse cenário improvável, o fornecimento de 21 milhões persistiria. River explica:
"Os nós e mineradores que recusaram a mudança agora operariam um fork minoritário, preservando a rede Bitcoin original, e as duas redes competiriam por participação de mercado e taxa de hash. Assim, o suprimento de 21 milhões do bitcoin original nunca poderá ser alterado."
Agora que esclarecemos isso, resta uma última pergunta...
Como alguns de vocês devem saber, o protocolo do Bitcoin é uma amante severa. Um erro honesto na cópia de um endereço pode enviar suas moedas para um vácuo do qual elas não podem retornar. E, ao longo da história, as pessoas têm perdido chaves privadas a torto e a direito. Além disso, o sistema já perdeu várias moedas por diferentes motivos.
Vamos citar Unchained para obter detalhes:
"O colaborador principal Pieter Wuille explicou que o total real é um pouco menor. Embora a soma dos subsídios de bloco, se coletados em sua totalidade, seja 20.999.999,9769, depois de contabilizar as moedas criadas no bloco de gênese que não podem ser gastas, os primeiros bugs e os mineiros que experimentam o código (alguns blocos reivindicaram menos do que o permitido), o fornecimento total é realmente menor - mais próximo de 20.999.817 bitcoin."
Além disso, de acordo com o Bitcoin Supply, pelo menos 2.828,8 BTC estão permanentemente perdidos. Algumas moedas não foram movimentadas desde que o Bitcoin começou a operar, e isso inclui o milhão que Satoshi Nakamoto minerou. Outros exemplos são "a extinta bolsa MtGox tornou 497 BTC impossíveis de serem gastos em um conjunto de transações malformadas" e "no bloco 501,726 o minerador não aceitou a recompensa do bloco de 12,5 BTC".
Concluindo, embora haja apenas 21 milhões de moedas, algumas delas são e serão para sempre impossíveis de serem gastas. O Bitcoin é ainda mais escasso do que você pensava.
