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Esta postagem do blog explora os fatores de preço do Bitcoin, enfatizando a oferta e a demanda, a escassez e a redução pela metade. Ele observa o impacto da dinâmica do mercado e da especulação, ao mesmo tempo em que defende o uso do Bitcoin como meio de troca e um equilíbrio entre manter e gastar.
Para acompanhar a alta explosiva do preço do Bitcoin, é hora de desvendar um dos maiores mistérios do setor. Certamente, a lei da oferta e da demanda está no centro da descoberta de preços do Bitcoin, mas estamos falando da maior rede descentralizada do mundo. Se uma autoridade não determina o preço, como o truque de mágica funciona? A resposta pode surpreendê-lo.
Por um lado, é simples e lógico. Por outro, é alucinante.
Vamos começar com alguns conceitos básicos e depois vamos nos aprofundar.
O principal aspecto que afeta o preço do Bitcoin é sua escassez. A política monetária aberta e rígida também ajuda. O fornecimento do Bitcoin é inelástico, o cronograma de lançamento foi determinado no nascimento e há um limite de fornecimento rígido de 21 milhões de BTC.
Vamos colocar isso em termos mais simples. Com a maioria das outras commodities, se o preço aumenta, a demanda aumenta e a produção também. O ajuste de dificuldade e a oferta limitada do Bitcoin impedem isso, então, o que acontece? Se o mercado exigir mais BTC e não o receber, o preço continuará subindo até que o sistema atinja o equilíbrio.
Para ter outra perspectiva, vamos consultar uma organização não voltada para o Bitcoin. Esta é a opinião do CFA Institutesobre o preço do Bitcoin:
(Bitcoin) "Não gera fluxos de caixa, não paga dividendos nem oferece rendimentos e, portanto, pode lembrar mais as commodities, que são cíclicas por natureza e notoriamente difíceis de avaliar."
Em resumo, o Bitcoin não é respaldado por um ativo subjacente e não está sob a jurisdição de nenhum governo. O Bitcoin É um ativo real, mas também é dinheiro. E no complexo mundo do câmbio, há um valor em dólares para ele. A principal ferramenta para encontrar esse número indescritível é a lei da oferta e da demanda.
A rede Bitcoin recompensa os mineradores por seu trabalho árduo na validação de transações e na segurança da rede. Essas recompensas resolvem o problema de emissão, liberando BTC novos no ecossistema. Entretanto, a cada quatro anos, o sistema corta as recompensas pela metade. Vamos recapitular o que a redução pela metade faz com ofornecimento de Bitcoin:
"A cada 210.000 blocos, o que equivale a aproximadamente a cada quatro anos, a rede Bitcoin corta o "subsídio por bloco" pela metade. O evento é chamado de "redução pela metade" ou "redução pela metade" e acabou de acontecer: em 20 de abril, entramos na era dos 3,125 BTC por bloco. Antes disso, a recompensa era de 6,25 BTC por quatro anos; antes disso, era de 12,5 BTC por quatro anos."
O preço do Bitcoin aumenta com a demanda e diminui quando a demanda diminui. A cada quatro anos, o sistema reduz pela metade o fornecimento de novos bitcoins. Esse choque provoca os aumentos de preço que, por sua vez, chocam o mundo. Em cerca de 100 anos, o fornecimento total de 21 milhões de BTC estará disponível e entraremos em outra era. No entanto, esse não é o tópico de hoje. Vamos nos concentrar no preço do Bitcoin.
Acredite ou não, não existe um preço oficial ou central do Bitcoin. Cada bolsa ou serviço cota seu próprio preço com base na atividade de seus usuários. O preço que vemos é apenas o último preço pelo qual alguém processou uma transação. No entanto, se esse é o caso, como os preços de diferentes bolsas seguem uns aos outros de forma sincronizada?
O preço de uma venda imediata é um ASK, o preço de uma compra imediata é um BID, e a diferença entre eles é o SPREAD. Se os preços entre as bolsas variam muito, alguém ganha dinheiro com isso. Os operadores que compram e vendem para capturar o spread e obter lucro são chamados de criadores de mercado. No momento, os criadores de mercado são, em sua maioria, robôs.
Quanto mais líquido for um mercado, mais fino será o spread. O Bitcoin é líquido o suficiente para que o mercado se autorregule. Além disso, é claro, as bolsas e os serviços têm acesso aos números uns dos outros e usam os dados para basear seus preços. Não há necessidade de uma autoridade central. Esse jogo de arbitragem é suficiente para estabilizar os preços em toda a linha.
Para esclarecer melhor, esta é a descrição da Investopedia do sistema de mercado de leilão duplo:
"Em um mercado de leilão, os compradores fazem lances competitivos e os vendedores apresentam ofertas competitivas ao mesmo tempo. O preço pelo qual uma ação é negociada representa o preço mais alto que um comprador está disposto a pagar e o preço mais baixo que um vendedor está disposto a aceitar."
Troque "estoque" pelo preço do Bitcoin e pronto.
Conforme descrito acima, a rede Bitcoin é um ecossistema dinâmico em constante modo de descoberta de preços. O ambiente não é estável e não será por um longo tempo. Essa incerteza é algo com que todo Bitcoiner tem de lidar. O motivo é simples, como diz a River Learn:
"Graças a uma oferta finita e a uma capitalização de mercado relativamente pequena, o preço do Bitcoin também é muito mais sensível a mudanças na demanda, resultando em maior volatilidade de preços."
Outro motivo para as oscilações de preço do Bitcoin é "a disponibilidade de liquidez nos mercados de capital globais". Voltar ao rio:
"Com base nos dados econômicos disponíveis, o preço do bitcoin parece ser influenciado pela disponibilidade de liquidez nos mercados de capitais globais. Quando há mais dinheiro disponível, o preço tende a aumentar, de modo geral."
O CFA Institute repete a mesma ideia: "sob condições macroeconômicas mais restritas, o bitcoin é menos valioso. Em condições mais frouxas, ele é mais valioso".O CFA até criou uma terceira maneira de transmitir esse fato: "O bitcoin é supervalorizado quando especuladores de curto prazo detêm a maior parte da oferta e subvalorizado quando predominam os detentores de longo prazo".
Tudo mudou em 17 de dezembro de 2017. A CME começou a negociar futuros de Bitcoin e o preço do Bitcoin sofreu uma queda. Antes desse momento, apenas pessoas que acreditavam no Bitcoin investiam no mercado. Se você acreditava no Bitcoin, comprava BTC e pronto. Depois que a CME começou a negociar, todos os que duvidavam do Bitcoin tinham um veículo para apostar contra o ativo. Isso pressionou o preço para baixo e, provavelmente, endureceu a histórica corrida de alta em que o Bitcoin se encontrava.
É assim que a Investopedia explica a negociação de futuros:
"Futuros são contratos de compra ou venda de um ativo subjacente específico em uma data futura. O ativo subjacente pode ser uma commodity, um título ou outro instrumento financeiro. A negociação de futuros exige que o comprador compre ou o vendedor venda o ativo subjacente pelo preço definido, qualquer que seja o preço de mercado, na data de vencimento."
Como a negociação de futuros afeta diretamente o preço do Bitcoin? O Federal Reserve Bank de São Francisco explica isso em termos simples:
"Com as ofertas de entregas futuras de bitcoins a um preço mais baixo, o fluxo de pedidos necessariamente também pressionou para baixo o preço à vista. Para todos os investidores que estavam no mercado para comprar bitcoins por motivos transacionais ou especulativos e estavam dispostos a esperar um mês, esse foi um bom negócio. A nova oportunidade de investimento levou a uma queda na demanda no mercado à vista de bitcoins e, portanto, a uma queda no preço."
Ou, em outras palavras, "o lançamento de futuros de bitcoin permitiu que os pessimistas entrassem no mercado, o que contribuiu para a reversão da dinâmica do preço do bitcoin" .
O Bitcoin não se importa. Tique-taque, próximo bloco.
Demorou um pouco, mas o Bitcoin sofreu todos os golpes e saiu vitorioso do outro lado.
Atualmente, o mercado de Bitcoin está ainda mais sofisticado. Além dos derivativos, os ETFs de Bitcoin, extremamente bem-sucedidos, estão consumindo uma grande parte da demanda. Ou, para os otimistas, criando demanda institucional.
De acordo com a Investopedia:
"Um fundo negociado em bolsa (ETF) é um título de investimento agrupado que pode ser comprado e vendido como uma ação individual. Os ETFs podem ser estruturados para acompanhar qualquer coisa, desde o preço de uma commodity até um conjunto grande e diversificado de títulos."
O lado bom para o Bitcoin é que o emissor do ETF precisa comprar o ativo subjacente. O lado ruim para os clientes do ETF é que, embora estejam expostos à ação do preço, eles não possuem nem detêm o Bitcoin. E você sabe que os Bitcoiners dizem: "Nem suas chaves, nem sua moeda".
Para cada ativo, há uma demanda transacional e uma demanda especulativa. Todas as negociações, os derivativos e os ETFs se enquadram na segunda categoria. De acordo com o FRBSF, "a demanda especulativa é basicamente uma aposta no aumento do preço do ativo ou da moeda subjacente, porque o investidor não precisa do ativo em si".
O HODLing também se enquadra na demanda especulativa, e faz sentido porque o Bitcoin é um ativo em perpétua descoberta de preço.
Entretanto, o futuro do Bitcoin está na demanda transacional. No Bitcoin como meio de troca. Nas economias circulares. De acordo com a FRBSF, "sabemos que o bitcoin é usado como meio de troca em vários mercados. A quantidade de bitcoins necessária para o funcionamento desses mercados constitui a demanda transacional".No entanto, "à medida que a dinâmica especulativa desaparece do mercado de bitcoin, os benefícios transacionais provavelmente serão o fator que impulsionará a avaliação" .
Pare de colocar seu Bitcoin tão perto do peito. Gaste e substitua. Apoie as empresas de Bitcoin e as economias circulares. Semeie as sementes para a próxima etapa e o preço do Bitcoin aumentará de acordo.
É claro que você também deve continuar fazendo HODLing. O Bitcoin pode e deve ser uma reserva de valor E um meio de troca. Quando conseguirmos isso, o mundo poderá seguir os passos da Prospera e usar o Bitcoin como uma unidade de conta.
